Облигационные стратегии в период роста ставок

bond etf hedged proshares

Из школьной математики ясно, что рост рыночных процентных ставок неизменно влечёт к падению стоимости облигаций, так как купонные выплаты являются фиксированными на весь «период жизни» инструмента.

Очевидным выходом из положения является покупка облигаций с плавающей процентной ставкой, которая как правило составляет сумму двух показателей – рыночный индикатор ставок (к примеру Libor) + маржа, выраженная в базисных процентных пунктах. Таким образом, рост рыночных процентных ставок ведет к росту выплат по купону «плавающих облигаций»

Основным недостатком облигаций с плавающей ставкой связаны с ограниченной кредитной подверженностью, потому что облигации с плавающей ставкой часто короткие по срокам погашений. Облигации с более длительным сроком погашения включают в себя не только дополнительный риск процентной ставки, но и дополнительную кредитную премию. Поскольку кредитный риск и риск процентной ставки являются двумя ключевыми факторами доходности облигаций, переход на стратегию с плавающей ставкой может ограничить потенциальную доходность инвестора.

Несмотря на некоторые очевидные минусы биржевые фонды или ETF облигаций с хеджированной процентной ставкой являются популярным инструментом для инвестирования

Другим подходом с целью защиты от роста ставок, может быть покупка фонда или ETF облигаций с хеджированной процентной ставкой. Поскольку кредитные спреды обычно ужесточаются по мере роста ставок, ETF облигаций с хеджированной процентной ставкой могут принести более высокую доходность в условиях роста ставок. Однако важно учитывать, что эта потенциальная избыточная доходность включает в себя дополнительные риски, при этом стратегия потенциально неэффективна, если кредитные спреды расширятся.

Давайте рассмотрим некоторые примеры облигационных фондов

ProShares Investment Grade — (IGHG) отслеживает индекс корпоративных инвестиций FTSE (Treasury Rate-Hedged). Данный облигационный фон предлагает диверсифицированный портфель долгосрочных облигаций инвестиционного уровня со встроенным хеджированием процентных ставок. IGHG сохраняет полную подверженность кредитному риску, что помогает фонду поддерживать потенциал доходности даже по мере роста ставок. Само название фонда говорить что портфель в основном состоит из облигаций с инвестиционным кредитным рейтингом ( то есть ВВВ- и выше).

Характеристики на 31.12.2021

Количество облигаций
247

Доходность распределения 2.82%

Стоимость обслуживания 0,3% в год

Выплаты: ежемесячно

finviz dynamic chart for  IGHG

ProShares High Yield — Interest Rate Hedged (HYHG) — это биржевой фонд со встроенным хеджированием от роста ставок, основы которого составляют корпоративные облигации со спекулятивным кредитные рейтингом.

Характеристики на 31.12.2021

Количество облигаций 
195

Доходность распределения 4.54
%

Стоимость обслуживания 0,5% в год

Выплаты: ежемесячно

finviz dynamic chart for  HYHG

Данные по доходности на 31.12.2021 на основе рыночной цены

Доходность фонда в годовых %1 м6 м1 год3 года5 лет
ProShares Investment Grade0,77%-1,16%0,88%4,59%2,80%
ProShares High Yield2,44%1,99%5,76%5,87%3,84%

Назад
WhatsApp
Scroll to Top